ทองคำ ใช้ป้องกันเงินเฟ้อได้จริงหรือเปล่า?

ทองคำ มักถูกมองว่าเป็นสิ่งป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ เนื่องจากมีประวัติศาสตร์อันยาวนานในฐานะเป็นแหล่งสะสมมูลค่า และการนำไปใช้เป็นเครื่องประดับ เพราะทองคำยังมีการผลิตเพิ่มขึ้นที่จำกัด เมื่อเทียบกับสกุลเงินทั่วไป

ทองคำ จึงถูกมองว่า จะสามารถรักษาเงินต้น หรือเพิ่มมูลค่าได้ ในช่วงเวลาที่สภาวะเศรษฐกิจที่มีปัญหา และสามารถช่วยลดความเสี่ยง ในกรณีที่กำลังเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรงได้ เป็นสินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติเป็น Safe Haven อย่างแท้จริง

อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพของทองคำในการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อนั้น ไม่ได้ตรงไปตรงมาอย่างที่เรารู้กัน ยังมีอีกหลายปัจจัยที่เราจะต้องนำมาพิจารณาด้วย เช่นกัน บทความนี้ เราจะมาตรวจสอบกันว่าทองคำ ทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อได้อย่างน่าเชื่อถือ ได้หรือไม่

อัตราเงินเฟ้อ กับ ราคาทองคำ

อัตราเงินเฟ้อ ส่งผลต่อราคาทองคำในทางอ้อม เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น นักลงทุนมักจะซื้อทองคำ เพื่อปกป้องมูลค่าของทรัพย์สินของตน ตัวอย่างเช่น ในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น 12% เนื่องจากดัชนีเงินเฟ้อ เพิ่มขึ้น 9.1% จากปีที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อกับราคาทองคำ ก็ไม่ได้เปลี่ยนแปลงตรงข้ามกันเสมอไป เมื่อดูจากในอดีต ทองคำ ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง ในช่วงปี 1980 ถึง 1984 แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อต่อปีจะเติบโตเฉลี่ยอยู่ที่ 6.5% ก็ตาม แต่ราคาทองคำกลับลดลงเฉลี่ย 10% ต่อปี

และเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นถึง 14% ตั้งแต่เดือน พฤศจิกายน 2022 ถึง กุมภาพันธ์ 2023 แต่ก่อนหน้านี้ ในปี 2021 และ 2022 ถ้าใครถือทองคำในช่วงนั้น ก็ถือว่าได้รับประสิทธิภาพค่อนข้างแย่เลยทีเดียว

นี่ชี้ให้เห็นชัดเจนว่า การใช้ทองคำในการรักษามูลค่า นั้นไม่ถูกต้องเสมอไป

ทองคำ กับ Bitcoin

ผู้เชี่ยวชาญ บอกว่า ผลตอบแทนล่าสุดของทองคำ ชี้ให้เห็นชัดเจนว่า ทองคำ ไม่ใช่การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด

และแม้ว่า ทองคำ มักถูกเปรียบเทียบกับ Bitcoin ว่าเป็นทรัพย์สินในการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ดี แต่ผลตอบแทนของ Bitcoin มีน้อยกว่าทองคำมาก โดย Bitcoin ได้ลดลงถึง 67% จากระดับสูงสุดตลอดกาล ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ที่ผ่านมา

แต่ในทางกลับกัน การลงทุนในแบบดั้งเดิม เช่น การลงทุนในตลาดหุ้น และการลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลับมีศักยภาพในการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ได้ดีกว่าในระยะยาว

แต่การลงทุนในทองคำก็มีประโยชน์

แม้ว่าจะใช้ป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อได้ไม่ดีนัก แต่เราก็ยังสามารถใช้ ทองคำ ในการกระจายความเสี่ยงได้อยู่ โดย ทองคำจะ มีความสัมพันธ์ต่ำ กับหุ้น และพันธบัตร ต่างๆ ในช่วงที่มีตลาดหุ้นทรุดร่วงลงอย่างหนัก ในช่วงของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 แต่ราคาทองคำยังคงค่อนข้างคงที่อยู่

ซึ่งเราสามารถลงทุนซื้อทองคำได้ในหลายรูปแบบ เช่น การซื้อทองคำแท่ง การซื้อ ETF สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือ แม้แต่การซื้อหุ้น ในบริษัทเหมืองแร่ทองคำ

อัตราเงินเฟ้อ มีผลต่อราคาทองคำยังไง?

อัตราเงินเฟ้อ ส่งผลต่อราคาทองคำ โดยบางคนเชื่อว่า อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น นักลงทุนจะซื้อทองคำ และโลหะมีค่าอื่นๆ เพิ่มมากขึ้น เพื่อปกป้องมูลค่าทรัพย์สินของตน

แต่ก็ไม่แน่ชัดว่า การที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นโดยตรงหรือไม่ แม้ว่าความต้องการที่สูงขึ้นอาจช่วยเพิ่มราคาทองคำได้ แต่ก็ยังคงมีปัจจัยอื่นๆ ที่ต้องพิจารณาร่วมด้วยเช่นกัน

สรุป ทองคำ นั้นสามารถเป็นได้ทั้งสินทรัพย์เสี่ยง ที่มีความผันผวน และก็เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในช่วงที่เกิดวิกฤติ ด้วยเช่นกัน ซึ่งทำให้ทองคำ เป็นโอกาสในการสร้างผลกำไรได้ทุกสภาพตลาด ทั้งขาขึ้น และขาลง เช่นกัน

Ref :
https://www.forbes.com/advisor/investing/gold-inflation-hedge/
https://www.cbsnews.com/news/is-gold-still-a-good-hedge-against-inflation-experts-weigh-in/
https://www.tfex.co.th/th/education/knowledge/article/173-gold-tfex-safe-haven-risk